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新聞資訊 / NEWS

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新三板鼓勵企業掛牌與融資同步或推私募債等融資工具

發布時間:2016-02-25瀏覽:1703

    按照現有的規則,新三板定向融資不用披露資金用途、盈利預測,企業可以自主將融資用于補充流動資金,或者拓展新的業務領域。而主板和創業板市場都有嚴格的募集資金投向監管。

  雖然新三板不能公開發行,但其定向融資的靈活性與便利程度卻是主板與創業板市場無可比擬的。業內人士告訴《第一財經日報》,今后將有更多的新三板公司實現掛牌與融資同步。

  業界普遍預期新三板將在9月份正式推向全國范圍,連日來全國中小企業股份轉讓系統公司(下稱“股轉系統”)的各部門負責人輾轉各地不斷參加新三板制度培訓和動員工作。一些參會人士告訴記者,新三板靈活性方面的優勢是其近期宣講的主要內容之一,其中就包括定向融資與掛牌申請如何同步的技術問題。

  7月17日,藍天環保登陸新三板的同時獲得500萬元投資,開創了新三板掛牌融資同步的先例。此后,又有晟矽微電、博易股份等多家企業跟進,分別在掛牌同時實現924萬元和350萬元融資。

  備案發行
  企業以私募方式進行股權融資,本身就不需要行政審批。因此新三板給予掛牌公司定向融資很大的自主權,也是順理成章。

  不過,企業在新三板掛牌,其本質是公開轉讓,依據《證券法》需要獲得證監會的行政許可。掛牌與融資同步進行時,如何處理二者的關系,這就需要監管部門以及股轉系統給予具體的解釋。

  在近期召開的一次新三板代辦券商培訓動員會上,股轉系統一位部門負責人表示,想在新三板掛牌同時融資的企業,可以在其《公開轉讓說明書》中寫明融資需求,上報材料之后的審核期間如果找到投資者,只要完成驗資,股轉系統以及證監會就會給予相應的審批文件,企業再去中國證券登記結算公司辦理托管登記即可。

  即使暫時沒有找到投資者,企業的掛牌仍然可以正常進行。相比之下,主板和創業板擬上市公司,在審核期間尚不能進行任何股權融資。因為一旦融資,公司的股權架構就發生改變,需要重新提交發行申請、重新排隊。

  事實上,新三板定向融資的便利性還遠遠不止于此。按照現有的規則,新三板定向融資不用披露資金用途、盈利預測,企業可以自主將融資用于補充流動資金,或者拓展新的業務領域。而主板和創業板市場都有嚴格的募集資金投向監管。

  小額、快速、靈活
  深交所在發展中小板和創業板兩個市場期間,也曾提出過“小額、快速、靈活”的融資原則,以適應中小企業資金需求的特點。但是因為種種原因,至今未能實現。

  今年4月,新三板公布了修訂后的定向發行業務規則,對于增資后股東人數不超過200人、12個月內累計融資額度不超過凈資產20%的,可以豁免核準。在此之后,新三板無論是新掛牌企業數量還是定向融資都日趨活躍。
  據股轉公司方面統計,自4月25日發布定向增發豁免流程以來,新三板共進行了30次定向增發融資,共涉及1.4億股、4億元融資額,平均每單融資1400萬元,平均市盈率15倍。

  一些機構投資者也開始專注于新三板投資。據本報記者統計,本月以來,僅北京晉商登峰創業投資有限公司和上海屹和投資管理合伙企業兩家機構,就分別參與了2家和3家新三板公司的定向增發。

  主辦券商人士告訴記者,接下來新三板還將推出股權質押融資、私募債等多項新的融資工具,以滿足企業多樣化的融資需求。

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